El programa de manejo de deuda que lidera el Ministerio de Hacienda se ha consolidado como una de las herramientas clave para mantener la estabilidad de las finanzas públicas del país. Desde principios de 2025, la entidad ha venido ejecutando canjes de TES con los llamados Creadores de Mercado, intercambiando títulos con vencimientos más próximos por otros de plazos más largos, en busca de optimizar los costos y la estructura de la deuda interna.
La sexta operación, realizada hace unas semanas, fue una de las más exitosas del año. En ella se canjearon $18,4 billones en TES denominados en UVR, frente a una demanda que superó los $20,1 billones. Gracias a esa dinámica, el Gobierno logró una reducción neta de $2,5 billones en su deuda, demostrando que los inversionistas mantienen su confianza en los papeles colombianos.
En esa ocasión se recibieron títulos con vencimientos en 2027, 2029, 2033 y 2035, que fueron intercambiados por otros de plazos más extensos, con fechas de vencimiento en 2031 y 2062. La estrategia busca aliviar los picos de pago que se concentraban en los próximos años y distribuirlos a lo largo de un horizonte más manejable.
Ahora, con la séptima operación de 2025, el Ministerio busca repetir ese éxito y seguir fortaleciendo la estructura de su deuda. La intención es evitar presiones sobre el presupuesto nacional y mantener una señal clara de responsabilidad fiscal. Si el apetito de los inversionistas se mantiene alto, como en las rondas anteriores, el país podría continuar consolidando una curva de deuda más estable y atractiva.
Sin embargo, el contexto internacional sigue siendo un reto. Las tasas de interés globales y locales han mostrado volatilidad, lo que puede incidir en el costo de emisión de nuevos títulos. Además, factores como la inflación y las perspectivas de crecimiento económico influirán directamente en el resultado final de esta operación.
Aun así, el mensaje del Gobierno es claro: no se trata de endeudarse más, sino de administrar mejor lo que ya se debe. Con una gestión activa y prudente, Hacienda busca asegurar un perfil de deuda sostenible, reducir vulnerabilidades y mantener la confianza del mercado en la solidez de la economía colombiana.
