El ambiente en los mercados es de cautela. Con el gobierno federal cerrado desde el 1 de octubre, se suspendieron informes como las nóminas no agrícolas y los precios al consumidor. Esa falta de visibilidad obliga a los inversores a apoyarse casi exclusivamente en las señales que surjan de la Fed, que ahora más que nunca debe equilibrar su discurso entre la prudencia y el estímulo.
Durante su reunión del 16 y 17 de septiembre, el Comité Federal de Mercado Abierto decidió bajar la tasa de referencia a un rango de entre 4 % y 4.25 %. La decisión, sin embargo, no fue unánime: dentro del comité hubo voces que pedían un recorte más profundo, de 50 puntos básicos, para apuntalar la economía ante la desaceleración del empleo. Esa división interna es una de las razones por las que las actas generan tanta expectativa, ya que podrían mostrar qué tan alineados están los miembros respecto al rumbo de la política monetaria.
En los mercados cambiarios, el dólar mantiene un comportamiento mixto. Frente a las principales divisas, su desempeño depende de la lectura que se haga del documento: si las actas revelan una Fed más dispuesta a recortar, el dólar podría debilitarse; pero si muestran dudas o preocupación por la inflación, podría repuntar de inmediato.
Mientras tanto, los metales preciosos siguen brillando. El oro se mantiene cerca de máximos históricos y la plata (XAG/USD) alcanzó niveles que no se veían desde hace más de una década, impulsada por la búsqueda de activos refugio ante la incertidumbre.
Para América Latina, el escenario también es clave. Movimientos bruscos en el dólar repercuten directamente en pares como el USD/MXN, USD/ARS o USD/BRL, que podrían registrar volatilidad en las próximas horas. Un mensaje más “blando” de la Fed favorecería la apreciación de las monedas emergentes, mientras que un tono más restrictivo fortalecería al billete verde.
Más allá de la reacción inmediata, lo que las actas muestren hoy servirá para medir cómo piensa la Fed actuar en los últimos meses del año, en un entorno político complicado y con la economía caminando entre dos fuegos: la inflación que no cede y un mercado laboral que da señales de enfriamiento.
En definitiva, el documento de esta tarde puede convertirse en la brújula que marque el camino del dólar, las tasas y los mercados globales. Todo apunta a que lo que se revele hoy será determinante para los próximos movimientos del mercado de divisas y, por extensión, para las economías latinoamericanas.
Conclusión
Las actas de la Fed no solo aclararán el rumbo de la política monetaria estadounidense, sino que también marcarán la pauta para el comportamiento del dólar en los próximos meses. En un contexto donde los datos escasean y la política complica la visibilidad, este documento puede definir el tono de los mercados hasta fin de año.
